종목 선택을 위한 4단계

종목 선택은 양의 수익률을 달성하고자 특정 기준에 따라 주식을 선택하는 것이다. 오늘날의 글로벌 경제에서는 투자 결정을 내리기 위해 방대한 양의 정보를 분석하는 것이 매우 어렵다. 

그러나 드넓은 아이디어들을 헤쳐나가는 데 도움이 되는 선별 가이드라인을 만들고, 조사를 할 가치가 있는 관리 가능한 주식 수에 도달하기 위해 취할 수 있는 조치들이 있다. 자, 이제 네 가지 단계를 알아보자.

요점

• 투자자들은 종종 시장에서나 동종업자들을 상대로 실적이 우수한 주식을 고르는 것을 좋아한다.
• 주식 선택은 성공 가능성을 극대화하는 체계적인 방식으로 이루어져야 한다.
• 모든 주식들은 당신의 투자 기준에 부합하는 주식으로 선별되기 위한 주요 단계를 따라야 한다.

1. 투자 테마 찾기

일부 투자자들은 성장의 원동력이 되는 산업, 또는 테마로 검색을 시작하지만 현재(2019년) 인기가 없다. 예를 들어, 가계 형성 증가 전망은 일부 투자자들이 1990년대 초 부동산 폭락 이후 주식 건설을 선호하게 만들었다.

다른 일부 투자자들은 긍정적인 장기 펀더멘털을 바탕으로 강하지만 여전히 성장할 여지가 있는 산업을 찾는다. 베이비부머 인구의 고령화와 함께, 건강 관리는 지난 10여 년 동안 그러한 테마였다. 테마를 선택하는 것은 종목 선택의 첫 번째 단계가 될 수 있다.

2. 통계를 이용한 잠재적 투자 분석

테마가 구축되면 주식을 걸러내는 작업이 필요하다. 많은 투자자들이 그들이 안전하다고 생각하는 회사 규모를 가지고 있다. 주식 수에 현재 주가를 곱해 계산한  회사의 시가총액은 회사 규모를 측정하는 일반적인 척도이다. 일반적으로 기업은 주식의 가치에 따라 micro-, small-, mid-, large-cap으로 분류된다.

투자자 대부분은 애플(AAPL), Amazon.com(AMZN), 엑손모빌(XOM) 등 대형 기업에 익숙하다. 그러나 일부 테마는 에탄올 또는 모듈형 임대 회사와 같은 소규모 기업만 참여하는 시장의 불명확한 부문에 초점을 맞추고 있다.

투자자들은 시가총액별로 기업의 잠재적 목록을 좁힌 후 성장률 전망 등 기업 특성을 검토할 수 있다. 기업이나 산업이 사업의 초기 단계, 즉 제품 수명 주기에 있다면, 투자자들은 일반적으로 매출, 수익 또는 기타 관련 숫자의 매우 높은 성장을 기대한다. 보다 성숙한 기업들은 더 느린 성장세를 보일 것으로 예상되지만, 꾸준히 상승하고 있다. 배당금 지급에도 성장세가 한몫한다. 젊거나 성장성이 높은 기업들은 대개 현금흐름을 다시 회사에 재투자하는 반면, 보다 성숙한 기업들은 평균 이상의 배당금을 지불하기 위해 현금흐름을 사용할 수도 있다.

다른 구성 요소는 유동성 비율, 부채 비율 및 수익성 비율과 같은 재무 비율을 통해 기업의 재무 상태에 초점을 맞춘다. 유동성 비율은 일반적으로 기업의 현금과 단기 부채에 대한 단기 자산 위치, 그리고 단기 부채, 특히 운용 자본을 충족시킬 수 있는 능력을 고려한다. 부채 비율은 일반적으로 기업의 부채의 상환 능력, 그리고 기업의 부채 규모를 자본이나 자산과 비교해서 본다. 마지막으로, 수익성 비율은 고용 자산, 투자 달러 또는 보유 자본의 수익에 대한 정보를 제공한다.

또 다른 구성 요소에는 투자자가 회사의 수익, 자산, 장부 가치 및 기타 특징에 비해 주가가 매력적인지 여부를 판단할 수 있도록 도와주는 주식 평가 매개 변수가 포함되어 있다. 일반적인 평가 비율은 P/E, P/S, P/B, 이자, 세금, EV/EBITDA에 대한 기업가치가 포함된다.

3. 종목 구성

몇 가지 전문 소프트웨어 패키지가 있으며, 많은 증권 회사들과 금융 미디어 웹사이트들 또한 이러한 정보를 제공한다. 종목을 구성하기 위해 위의 기준에 따라 투자자들은 먼저 투자 목표, 특히 시간 범위, 세금 영향 및 위험 허용 오차를 결정해야 한다. 일단 목표가 정해지면 투자자들은 사용되는 기준 매개변수를 선택할 수 있다.

예시1)

22세의 한 투자자가 대학을 졸업한 지 얼마 되지 않아 졸업 증여금을 일부 주식에 넣으려고 한다. 그는 장기 투자를 생각하고 있고, 세금을 최소화하기를 원하며, 높은 위험 감수성을 가지고 있다. 그는 장기적으로 높은 성장 잠재력을 제공하면서도 보다 성숙한 기업보다 더 높은 위험성을 제공하는 초기 단계의 회사에 투자하기를 원한다.

심사 기준은 다음과 같다.

• 초기 단계 산업
• 높은 매출 증가
• 소규모 시가총액(10억 달러 미만)
• 비율: 초기 단계 기업들은 일반적으로 자본금을 찾고 비즈니스를 시작하는 데 필요한 비용보다 더 많은 비용을 지출하기 때문에 매력적인 비율을 갖지 못한다.
• 평가: 일반적으로 수익이 음수이므로 일반적으로 P/S만 가능하다.

예시2)

배우자 외에 부양 가족이 없고 장기 부채가 없는 최근 은퇴한 여성은 일반적으로 위험 허용 오차가 낮아 평생 저축이 지속될 수 있도록 해야 한다. 이 투자자는 성장 잠재력이 낮은 성숙한 기업에 투자하길 원한다.

심사 기준은 다음과 같다.

• 성숙한 산업
• 저성장 또는 무성장 기업
• 시가총액 확대
• 비율: 강한 유동성과 낮은 부채비율, 높은 수익률
• 평가: 일반적으로 모든 비율이 적합하지만 P/E, P/B 또는 EV/EB를 사용해야한다.ITDA는 일반적이다. 이 투자자는 낮은 배수와 높은 배당 수익률을 추구해야 한다.

4. 범위 축소 및 심층 분석 

앞의 3단계를 적용한 후에도 많은 회사들이 여전히 당신의 기준에 부합할 수 있다. 목록을 좁히려면 특정 기업에 대한 추가적인 조사가 필요하다. 예를 들어, 업계와의 컴포트 수준이나 개인적 또는 사회적 관심사 같은 것이다.

분야가 충분히 좁혀지면 증권 거래 위원회 파일링, 기업이나 투자자 웹사이트 등 공개적으로 이용 가능한 모든 정보를 활용해 나머지 기업에 대한 심층 분석을 수행할 때다.

맺음말

풍부한 정보와 옵션은 투자를 압도적으로 만들 수 있지만, 투자 목표를 이해하고 이러한 목표를 바탕으로 스크린을 구성하는 것은 당신의 요구에 맞는 주식을 선택하는 데 도움이 될 것이다. 다만, 이러한 단계는 잠재적 투자 대상자 명단을 좁히기는 하지만, 심층적인 근본적인 분석을 대체할 수 없다는 점을 명심해야 한다.

번역 – 핀인사이트 인턴연구원 강지윤(shety0427@gmail.com)

원문 보러가기>

https://www.investopedia.com/articles/stocks/09/screening-stocks-for-investing.asp