금융/AI/IT 기사

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(22) 비율 스프레드    페어트레이딩에서 비율 스프레드 (Ratio Spread)도 많이 사용된다. 비율 스프레드는 두 주가의 단순 비율로 만든 스프레드이다. 두 주가가 Cointegration 관계에 있으면 비율 스프레드도 추세 성분이 없는 정상성을 갖기 때문에 페어트레이딩이 가능하다. 사실, Cointegration 기반의 스프레드도 Cointegration 계수 (CC)가 1 이라면, 두 주가 비율에 로그를 취한 것에 불과하므로 비율 스프레드에 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(21) 스프레드와 기술적 분석    기술적 분석 (Technical Analysis)에 대해서는 의견이 분분하다. 기술적 분석에 많은 의미를 두는 투자자가 있는 반면, 별로 의미를 두지 않는 투자자도 있다. 어느 쪽이 맞는지는 사실 알 수가 없다. 기술적 분석의 신뢰성에 대해서는 이론적으로 밝히기가 어렵기 때문이다. 그러나 오랜 동안 많은 사람들이 기술적 분석 도구들을 연구하고 사용해 온 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(20) 보유 페어트레이딩    보유 페어트레이딩은 매우 장기적인 전략으로 종합지수가 많이 떨어졌을 때 페어트레이딩의 대상 종목들을 미리 매수해서 보유하는 전략이다. 페어트레이딩 진입 시에는 차입 매도 대신에 보유하고 있는 주식을 매도하고, 청산 시에는 매도한 주식을 다시 매입하여 포트폴리오에 채워 넣는 방식이다. 이렇게 하면 종합지수 상승에 따른 전체 포트폴리오의 수익뿐만 아니라, 페어트레이딩으로 인한 추가적인 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(19) 분할 페어트레이딩    페어트레이딩을 할 때 포지션은 분할로 진입하는 것이 유리하다. 그 이유는 스프레드의 최저점에서 진입하기가 매우 어려우므로 평균적인 저점에서 진입하는 것이 위험을 줄이는 한 방편이 되기 때문이다. 또한, 분할로 진입하면 스프레드의 단기 변동성이 줄어들어 심리적으로도 도움이 된다. 일반 방향성 투자의 경우도 마찬가지일 것이다. 단기적인 방향성 투자는 투자에 성공할 확률이 그리 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(18) 차익거래의 종류    오늘은 잠깐 쉬어가는 차원에서 가벼운 주제로, 페어트레이딩이 차익거래의 분류상 어디쯤 속하는지 살펴보고자 한다. 차익거래의 다양성으로 인해 제대로 분류하기는 어렵지만 나름대로 분류해 보았다. 시장에 존재하는 차익거래 (재정거래)의 종류는 무수히 많다. 특성별로 분류하기가 어려울 정도로 종류가 다양하다. 그 이유는 현대의 금융 시장은 너무도 다양하고 유기적인 관계로 복잡하게 얽혀있기 때문이다. 복잡한 관계 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(17) 페어트레이딩 사례 (대형주-ETF)   시가총액 상위 종목과 KODEX200과 같은 ETF도 페어트레이딩의 대상이다. 대형주-ETF 페어는 이전 포스트 (페어트레이딩 대상)에서 언급한 대로, 스프레드가 균형점으로 회귀하는데 다소 시간이 걸리지만 비교적 위험이 낮다는 장점이 있다. 또한 인버스와 같은 형태의 ETF를 이용할 수 있는 경우라면 매도 차입 비용을 줄일 수 있고, 차입 만기도 없다는 장점이 있다 (대형주 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 16 페어트레이딩 사례 (지주사-계열사)    지주사와 계열사도 페어트레이딩의 좋은 대상이다. 계열사의 주가가 오르면 계열사 지분을 가지고 있는 지주사의 주가도 같이 오르는 경향이 있기 때문이다. 페어를 구성할 때 지주사와 핵심 계열사 (Core-subsidiary) 중 한 개의 자회사와 묶을 수도 있다. 그러나 지주사와 한 개의 자회사는 Cointegration 관계가 약하므로 합성 페어트레이딩에서 살펴본 바와 같이 자회사들을 하나로 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(15) 페어트레이딩 사례 (보통주-우선주)    보통주와 우선주도 페어트레이딩의 대상이 될 수 있다. 단지 우선주는 거래량이 적다는 점 때문에 페어트레이딩의 적극적인 대상이 되기는 어렵다. 향후 우리나라도 투기적인 투자 환경에 변화가 생겨, 선진국처럼 우선주의 괴리율도 높아지고 거래량도 늘어나길 기대해 본다. 참고로, 페어트레이딩의 스프레드를 계산하는 방법으로는 Cointegration에 의한 방법 이외에도, 주가 비율 (Ratio) 스프레드가 사용되기도 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(14) 페어 사례 (보통주-보통주)    오늘부터는 기초 편의 이론 설명은 대강 마치고, 대상별로 사례를 몇 가지씩 들어본 다음 고급 편으로 넘어가고자 한다. 고급 편에서는 기초 편에서 다루지 못한 몇 가지 이론을 추가로 알아볼 예정이다. 보통주-보통주 페어는 종목이 많기 때문에 종목 간 조합이 꽤 많아진다. 거래소에 상장된 약 1,000개 종목을 조합하면 무려 500,000만 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(13) 페어트레이딩 대상    페어트레이딩의 대상은 다양하다. 보통주끼리 묶을 수도 있고, 우선주와 묶을 수도 있다. 때로는 ETF와 묶을 수도 있다. 시기에 따라서는 종목을 장기 보유하면서 갈아타는 방식으로 페어트레이딩을 할 수도 있다. 오늘은 이런 대상들에 대한 특징을 간략히 살펴보고자 한다. 1. 보통주 – 보통주 페어 가장 일반적인 페어트레이딩 유형이다. 유사 업종 내에서 흐름이 […]