금융/AI/IT 기사

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(12) 합성 페어트레이딩    페어트레이딩을 하다 보면 여러 종목을 합성하여 페어를 구성하는 경우가 있다. 보통의 경우 1종목 : 1종목으로 페어를 구성하지만, 1:2, 1:3 혹은 2:3과 같이 페어를 구성할 경우가 있다. 가장 대표적인 경우가 지주사-계열사를 이용한 페어트레이딩이다. 한 개의 지주사에 여러 개의 계열사가 있기 때문에 계열사 종목을 모두 합성해서 (지분율 가중 평균으로 합함) […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(11) 트레이딩 프로세스 (Trading Process)     실전 편에 들어가기 전에 정리 차원에서 페어트레이딩의 프로세스에 대해 살펴보도록 하겠다. 페어트레이딩도 일반 투자와 동일한 과정을 거치지만, 일반 투자보다 더 기계적인 과정을 거칠 수 있다. 페어트레이딩은 일종의 기계적 투자이므로, 단방향 투자처럼 시황이나 업황의 변화에 민감하지 않다. 시장 환경에 따라 그때그때 의사결정을 해야 하는 단방향 투자는 정형화된 과정을 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(10) 위험 분석 (Risk Analysis)    페어트레이딩은 절대적 차익거래가 (Risk-free Arbitrage) 아니므로 투자 위험이 존재한다. 그 동안은 스프레드를 통한 수익에만 초점을 두어 왔지만, 이번 시간에는 실전에 앞서 반드시 고려해야할 몇 가지 위험에 대해 살펴보도록 하겠다. 1. 균형점 이동 위험 (Mean Drift Risk) 균형점 이동 위험은 스프레드가 변함에 따라 균형점도 미세하게 이동하는 위험을 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(9) 엑셀 실습 (2) – 로그 스프레드    지난번 엑셀 실습(1) 에서는 정규화 스프레드에 대해 살펴보았는데, 이번 시간에는 로그 스프레드에 대한 실습을 하도록 하겠다. 실습에 사용할 데이터는 지난번과 동일하게 현대모비스와 한라공조를 사용한다. 데이터는 2009년 9월 4일부터 2012년 1월 30일 까지 600일 간의 일일 종가를 기준으로 하였고, 키움증권 HTS에서 저장한 데이터를 사용하였다. [그림-1]이 오늘 실습의 결과물이다. 주가 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(8) 로그 스프레드    지난번 포스트에서는 정규화 스프레드에 대해 살펴보았는데, 이번 시간에는 로그 스프레드에 대해 살펴보도록 하겠다. 정규화 스프레드는 직관적으로 해석이 용이하고 사용하기에 편리하지만, 과거 데이터의 영향이 크고 실제 현금 흐름과 (Cash Flow) 잘 맞지 않는다는 문제점이 있다고 언급한 바 있다. 반면에 로그 스프레드는 직관적 해석은 용이하지 않으나 수익률 개념과 일치하기 때문에 현금 […]

알고리즘 트레이딩 (Algorithmic Trading) – 전략 (12) 옵션의 행사가격 차익거래 : Strike Arbitrage (1) 이번 시간에는 옵션의 행사가격별 차익거래 전략에 대해 살펴본다. 행사가격별로 옵션의 가격은 제각각이 아니라 공식처럼 정해져 있다. 행사가격이 X1인 옵션의 가치가 a 라면, 행사가격이 X2인 옵션은 a 와 밀접한 관계로 가격이 형성된다. 이것은 행사가격에 대한 옵션가격의 민감도로 설명된다 (행사가격 민감도의 자세한 내용은 금융수학/행사가 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(7) Cointegration Cointegration은 시계열 분석 (Time Series)에서 사용되는 용어로, 대부분 교재에서는 “공적분” 이라는 용어를 사용하고 있다. 잘 와 닿지 않는 번역이다. Cointegration은 두 데이터가 같은 추세를 보이면서, 같은 길을 걸어가고 있는 정도를 나타내는 말로, 페어트레이딩에서 매우 중요하게 다루고 있다. Cointegration을 제대로 설명하려면 시계열에 대해 언급해야 하지만, 본 글에서는 난해한 접근보다는 직관적인 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(6) 로그 수익률 금융 분야에서 수익률을 계산할 때 주로 로그 수익률을 사용한다. 그 이유는 계산이 편리하기 때문이다. 금융 이론을 전개할 때 보통의 수익률을 사용하면 계산이 힘든 경우가 많은 반면에, 로그 수익률을 사용하면 지수와 로그의 성질 때문에 계산이 용이한 경우가 많다. 보통의 수익률은 다음과 같이 계산하는데, 100원 짜리 주식이 130원이 되면 주가 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(5) 엑셀 실습 (1) – 정규화 스프레드    이번 글에서는 로그 스프레드에 들어가기 전에 정규화 스프레드 차트를 만드는 방법에 대해 알아보도록 한다. 실전에 손쉽게 적용할 수 있도록 엑셀로 만들어 보았다. 기관투자자나 시스템을 제대로 갖춘 투자자의 경우는 별도의 시스템을 활용하겠지만, 일반 개인투자자들은 시스템을 갖추기 어려우므로 엑셀을 활용해서라도 접근해 볼 수 있겠다.  사실, 페어트레이딩은 […]

페어트레이딩 (Pairs Trading) – 기초(4) 정규화 스프레드    이전 편에서는 정규화 가격지수를 이용하여 페어트레이딩 대상을 선정하는 것에 대해 알아보았다. 정규화 가격지수를 이용하여 두 종목 간의 관계를 확인할 수 있었고, 괴리가 발생한 지점을 육안으로 확인할 수 있었다. 이번 편에서는 괴리가 발생한 지점을 좀 더 편리하게 확인할 수 있는 방법에 대해 알아보도록 한다. 괴리의 상황을 하나의 기술적 지표로 […]