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[동영상] 동적 자산배분과 유니버설 포트폴리오

Introduction

논문의 이론을 엑셀로 실제 구현해 보며 실무에 적용하는 시야를 얻어가세요!

동적 자산배분 전략의 효과, 그리고 유니버셜 포트폴리오(universal portfolio)의 개념을 학습합니다.

두 편의 논문을 통해 동적으로 자산을 배분하고 리밸런싱(rebalancing)하는 방법을 학습합니다. 그리고 유니버설 포트폴리오(universal portfolio)를 구성하는 방법을 살펴봅니다. 최종적으로 논문의 이론을 모두 엑셀로 실제 구현해 봄으로서 실무에 적용할 수 있도록 합니다.

리뷰할 논문은 Willam Sharpe 교수의 Dynamic Strategies for Asset Allocation과 Thomas Cover 교수의 Universal Portfolio입니다.

동적 자산배분 전략이란?

자산배분이란, 자신이 가지고 있는 돈을 주식, 채권 등 투자 대상에 얼마나 투자할 것인가를 고민하는 것입니다. 그 중 동적 자산배분 전략은 자산 배분을 고정하지 않고, 각 자산의 시장 상황에 맞추어 전략적으로 자산의 비중을 조절하는 것입니다. 어떤 자산배준 전략으로 하느냐에 따라, 그리고 투자 대상이 되는 자산군 선정에 따라 수익률은 천차만별입니다.

Point

이 강의가 특별한 이유

  1. 논문의 이론을 실제 프로그램으로 구현!
  2. 강의 중 사용한 모든 실습 예제 프로그램 코드 제공!
  3. 오직 인사이트 캠퍼스에서만 만날 수 있는 강의!

Lesson

강의 상세내용

이 강의는 효과적인 포트폴리오 관리를 위해 동적으로 자산을 배분하고 리밸런싱(rebalancing)하는 방법을 살펴봅니다. 그리고 유니버설 포트폴리오(universal portfolio)를 구성하는 방법에 대해 학습합니다. 이 강의는 크게 세 개의 파트로 나누어 집니다

첫 번째 파트에서는 포트폴리오의 기본 개념에 대해 간단히 살펴봅니다. 동적 자산 배분과 관련된 논문을 리뷰하기 전에 마코비츠의 포트폴리오 최적화 개념을 먼저 살펴봅니다. 그리고 동적 자산 배분을 위한 포트포리오 리밸런싱의 필요성 등을 학습합니다. 포트폴리오의 기본 개념이 있으신 분들은 이 부분을 스킵해도 무방합니다. 단, 마지막 부분인 CRP를 계산하는 방법은 들어보시길 추천합니다.

두 번째 파트에서는 Andre F. Perold and William F. Sharpe의 Dynamic Strategies for Asset Allocation 논문을 살펴봅니다. 이 논문에서 설명하고 있는 Buy-and-Hold (BNH)방법과 Constant-Mix 방법, 그리고 Constant-proportion portfolio insurance (CPPI) 방법의 특성을 살펴보고, 성과를 비교해 봅니다.

세 번째 파트에서는 Thomas M. Cover의 Universal Portfolio 논문을 살펴봅니다. 이 논문을 통해 CRP (Constant Rebalanced Portfolio)들의 조합, 그리고 BCRP (Best CRP)의 모습을 살펴보고, 최종적으로 CRP들의 조합으로부터 유니버설 포트폴리오를 구성하는 방법을 살펴봅니다.

논문의 모든 내용은 엑셀을 통해 실제 계산해 봅니다. 엑셀 실습파일은 총 5개로 구성돼 있습니다. 3개는 첫 번째 논문을 구현한 것이고, 나머지 2개는 두 번째 논문인 유니버설 포트폴리오를 구축하는 예시 파일입니다.

Example

예제 실습

■ Dynamic Strategies for Asset Allocations

Andre F. Perold 교수와 William F. Sharpe 교수의 ‘Dynamic Strategies for Asset Allocation’는 포트폴리오를 동적으로 재조정하는 대표적인 전략인 Buy-and-Hold(BNH), Constant Mix, Constant-Proportion Portfolio Insurance(CPPI), option-based portfolio insurance에 대해 설명하는 논문입니다.

▲ BNH, CRP, CPPI 전략 특성 비교 예제 실습

■ Universal Portfolio

Thomas M. Cover 교수의 ‘Universal Portfolio’는 다양한 금융 상품을 포함하고 있는 포트폴리오에서 가장 뛰어난 수익을 올린 금융 상품의 수익률보다 높은 수익률을 올릴 수 있는 포트폴리오 운용 전략에 관한 논문입니다.

▲ 종목의 유니버설 포트폴리오 구성 예제 실습

#동적자산배분 #유니버설포트폴리오 #데이터분석

Goal

강의 목표

  • 동적으로 자산을 배분하고 리밸런싱 하는 방법을 이해합니다.

  • 유니버설 포트폴리오 개념과 구성하는 방법을 이해합니다.

  • 관련 논문의 모든 내용을 엑셀을 통해 실제로 구현할 수 있습니다. 

For YOU

이런 분들께 추천드립니다!

실전 투자자

  • 금융사 투자 관련 업무 종사자
  • 프랍트레이더 및 일반트레이더
  • 퀀트트레이딩에 관심있는 투자자

금융 IT 실무자

  • 금융사 리스크 관리자
  • 증권사, 운용사 종사자
  • 금융권 IT 관련 업무 SW 개발자

학계 관련자

  • 금융, 재무 전공 학생
  • IT 관련 전공 학생
  • 논문 리뷰를 해보고 싶으신 분
  • 해당 논문을 파이썬으로 구현해보고자 하시는 분

Review

수강 후기

김00
김00
1기 수강생
Read More
사내에서는 잘 생각하지 않았고, 생각할 수도 없었던 관점에서의 방법론을 배웠습니다. 강사님의 풍부한 경험이 좋았습니다.
최00
최00
2기 수강생
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수업시간마다 다 그래프도 그려주시고, 이론도 정말 쉽게 설명해서 이해하기 쉬웠어요. 입문자도 이해할 수 있을 만큼 쉽게 설명해 주셔서 자신감이 생겼어요.
박00
박00
2기 수강생
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매 단계에 대한 프로그램 코드를 제공해주시는 것이 만족스럽습니다.
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Professor

조성현

  • 現 핀인사이트 사외이사 인사이트 캠퍼스 연구/강의 교수
  • 現 아마추어퀀트 금융공학 전문 블로그 운영진
  • 前 Lucent Technologies, Bell-Labs Innovations 수석 연구원

조성현 강의교수님은 물리학을 전공하고 KT에 입사하여 망관리센터 및 연구개발센터의 통신운용연구단에서 약 8년간 근무하다가, AT&T, Lucent Technologies로 이직하여 수석 연구원으로 10년간 종사한 통신 소프트웨어 전문가 입니다. 미국 Bell-lab에서 차세대 네트워크 구축에 대한 Training, 국내 KT, SKT 등의 국가기간망 구축 사업 분야에 종사했으며, 국제보안전문가 (CISSP)로 국내 VoIP 망의 보안 컨설팅 프로젝트를 수행 했습니다.

이후 금융 분야에 진출하여 금융공학, 시장미시구조론, 알고리즘 트레이딩, 페어트레이딩, 금융 데이터마이닝 (기계학습), 강화학습 분야를 연구하고 있습니다. 물리학과 미국 Bell-Lab의 소프트웨어 기술에 금융 이론을 접목하여 금융 관련 시스템을 개발하고, 블로그를 통해 외국의 최신 투자 기법을 다룬 논문들의 내용을 소개하고 있습니다. 외환 전문인 갤럭시투자자문사에서 환위험관리 및 외환차익거래 시스템을 개발한 바 있으며, 약 5년 전부터 여의도 금융가와 강남 지역, 그리고 코스콤 등 기업체의 직원 연수교육의 금융 강사로 활동하고 있습니다.

Curriculum

커리큘럼

1장 | 포트폴리오 (Portfolio) 개요

  • 자산관리와 자산부채종합관리 (AM & ALM)
  • 마코비츠의 포트폴리오 선택 이론
  • 포트폴리오 최적화 예시
  • 동적 자산 배분과 포트폴리오 리밸런싱

2장 | 논문 리뷰 (1) : 동적 자산배분

  • Dynamic Strategies for Asset Allocation
  • Buy-and-Hold (BNH)
  • Constant-Mix (Constant Rebalanced Portfolio : CRP)
  • Constant-proportion portfolio insurance (CPPI)
  • 변동성과 리밸런싱
  • BNH, CRP, CPPI의 관계
  • 리밸런싱 전략의 특성 비교 실습 (엑셀 실습)
  • 자산배분 시점 및 주기 결정 문제
  • CRP 리밸런싱 계산 두 가지 방법

3장 | 논문 리뷰 (2) : 유니버설 포트폴리오 (Universal Portfolio)

  • 유니버설 포트폴리오 모형
  • 유니버설 포트폴리오 계산 방법
  • 두 종목의 유니버설 포트폴리오 구성 예시
  • 유니버설 포트폴리오 구성 실습 (엑셀 실습)

Part 1 | 포트폴리오 (Portfolio) 개요

1
1장 | 포트폴리오 개요 (36:30)

Part 2 | 논문 리뷰 – Dynamic Strategies for Asset Allocation

1
2장 | 동적 자산배분 1 (31:07)
2
3장 | 동적 자산배분 2 (31:42)

Part 3 | 논문 리뷰 - Universal Portfolios

1
4장 | 유니버설 포트폴리오 1 (31:47)
2
5장 | 유니버설 포트폴리오 2 (28:33)

부록

1
논문 | 동적 자산배분과 유니버설 포트폴리오
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